文?|?钱姥爷

新能源汽车是今年最大的风口，而新能源车企和造车新势力成为了这个风口上飞得最高的猪 。

比亚迪A股的股价用了一年时间最高翻了五倍 ，从40元人民币涨到了最高198.85元人民币
。而最为夸张的还是在美国上市的三大造车新势力
，蔚来汽车年初至今的涨幅达到1008% 、理想汽车和小鹏汽车都是170%以上，这还是因为11月13日美股收盘这三家有了大幅收跌的前提下。

如果说现在新能源车企的股价是泡沫 ，那这个泡沫被吹起来的时间只有短短的5个月 。

蔚来汽车的股价在今年7月份稳步上涨到6美元（约合人民币40元）左右
，之后就开始一路狂飙，到了11月中旬就突破了50美元（约合人民币330元） ，最高价为54.20美元（约合人民币358元）
。市值表现更是骇人，一度近700亿美元（约合人民币4623亿元）
，也就是基本上相当于吉利汽车加广汽集团再加长安汽车这些。

同样的，比蔚来汽车更弱小的两家新能源汽车 ，小鹏汽车和理想汽车
，伴随着近期第三季度财报公布了毛利率数据转正，股价更是直线拉升 。8月27日才上市的小鹏汽车 ，到了11月13日这一天股价一度超过老大哥蔚来
，最高51.27美元（约合人民币339元）。至于刚刚发布了第三季度财报
、宣布总营收超出市场预期、毛利率达19.8%的理想汽车，13日当天最高涨幅一度接近30% ，两天内接连突破30美元（约合人民币198元） 、40美元（约合人民币264元）两个关口
。

然而
，风口上的猪飞得再高，也可能会有跌下来的时候。这次就是在最兴高采烈的时候 ，突然往下坠了 。11月13日开盘半小时之后
，三大造车新势力股价迅速跳水，不仅回补了跳空缺口 ，跌势还来势汹汹
。

蔚来汽车股价在早盘一度上涨接近10%，之后迅速跳水下跌了8%左右
，最终以下跌7.74%收盘——全天振幅达到了28%以上。理想汽车则是在这一天回吐全部涨幅，收盘下跌1.83%；小鹏汽车同样下跌6%以上 ，两家的振幅也在30%左右 。之后的盘后交易中
，蔚来股价继续下跌2.11%，报价为43.62美元（约合人民币288元）；小鹏汽车盘后下跌3.07%；理想汽车盘后下跌2.76%
。相比之下 ，全球新能源汽车龙头特斯拉在这一天净下跌了0.79%。

更为诡异的是
，在11月13日这天，三家公司股票的换手率都极其之高 ，其中理想汽车换手率达到了42.02%
，蔚来汽车换手率也高达54.73% 。

还有一个夸张的数据是，蔚来汽车这天的交易量甚至达到了全球市场第一 ，达到了277.07亿美元
，约合1830亿人民币，而当天上证指数成交额也不过3000亿
。

很多人将这一天的股价大幅波动理解为多空大战。一方面是理想汽车发布了极其靓丽的三季度数据 ，而蔚来汽车将在11月17日发布三季度财报，预计也会超过市场预期 。可另一方面
，做空机构香橼在盘中发布的看空报告
。该机构称蔚来汽车股价目标价应该在25美元（约合人民币165元）/股，估值过高。

但实际上 ，三大新势力的股价似乎在此之前就已经有点强弩之末了 。最近一周
，蔚来
、小鹏、理想的股价波动都在5% 、6%，甚至有几天都超过了10% ，就在11月10日那天还突然低开之后才慢慢收复失地。不过或许因为这几天几家车企发布的第三季度数据实在过于“美好”
，让市场上的投机者蜂拥而至
。

很难知道之后三大新势力的走势会如何，毕竟这是一个诡异的风口 ，变化莫测。可是既然自己已经飞到了天上
，接下来能够做的事非常有限——至少其中一件是为自己找到“金色降落伞 ” 。

风口上的企业并不少，能够完整落地的可也不是那么多
。比如刚刚退市的暴风影音 ，曾经在短短40天内
，出现37个连续涨停板，股价从7.14元/股飞涨至327元/股 ，市值突破400亿。而现在也一切归零 。

还有一个类似的故事是“三六零
”，最低股价还不到8元人民币
，之后5个月时间翻了8倍以上
。经过一小段时间的大幅波动，股价再也回不去 ，一路下到十几元钱。

这些投机的故事曾在千禧年间那场纳斯达克泡沫中也无数次上演
，现在又一次次出现在每一投资机会中——空气币、口罩等等——最终绝大部分都落得一地鸡毛 。

尽管所有的泡沫终将破灭，可是伟大的公司总是能够基业长青 ，原因就在于能够清晰的知道前进的方向
，总是能够给自己找到一顶降落伞，避免在风停之后摔得粉碎
。

微软 ，这家足够伟大的科技公司
，同样成为过风口上的“猪”。在1998年的最后三个月，微软股价从18美元（约合人民币119元）上涨到31美元（约合人民币205元）；到了1999年的最后一个月 ，股价从32美元（约合人民币211元）上涨到42美元（约合人民币277元）
，涨幅达到28% 。可是在一个月之后，第一次互联网泡沫破灭 ，当月下跌16%，而在一年之后微软跌到仅有15美元（约合人民币99元）
，从而开始了长达9年的低迷期
。

另一只站过风口的“猪 ”，是亚马逊。同样在千禧年的网络泡沫时代 ，从最低1.3美元（约合人民币8.6元）一路飙升到最高113美元（约合人民币746元）
，真正的三年百倍股 。之后只用了21个月时间，亚马逊股价“飞流直下三千尺
” ，跌去了90%
，而2000年第四季度亚马逊单季亏损5亿美元（约合人民币33亿元）
、负债高达21亿美元（约合人民币139亿元），更是直接让股价跌到5美元（约合人民币33元）价位。

不过亚马逊比微软幸运不少 ，随着2002年首次实现盈利之后
，股价开始回到了上涨轨道
。同样是九年时间，亚马逊收复失地 ，股价再次来到了100美元（约合人民币660元）价位
，解放了站在高岗上的“投资者”。而微软回到40美元（约合人民币264元），已经是2015年的事情了 。

当然 ，现在无论是微软，还是亚马逊
，其市值都是1.6万亿美元（约合人民币10.57万亿元）上下，依然是全球科技公司的领军者
。反思这些“存活下来 ”的IT巨头 ，最重要的一点是
，它们在跌下来之后，都能够正常落地 ，最重要的原因就是自己的“核心业务”在几年内都足够结实
，这就是真正的“金色降落伞
”。

可以看到，在第一次互联网泡沫破灭之后 ，就算是股价暴跌
，无论是微软、亚马逊，其实跌走的大多是泡沫 ，股价大多回到了上涨之前的水平
，这反映出业务的实际价值 。当时最夸张的亚马逊，尽管发展非常冒进 ，可是在遇到暴跌之后最关键的是让自己的主营业务实现了盈利，而不是越亏越多
，反映到股价上至少不会归零
。这一点和国内的暴风影音 、乐视就有天壤之别。

换句话，三大造车新势力 ，又或者这一轮新能源的狂飙
，风一定会停下来，停下来之后的股价下跌也必然是垂直下落 。这时候能够在市值管理上做的事情极其有限 ，大概就是在焦虑中等待股价回落到正常估值——十美元
、几美元都是可能的
，管理层要明确知道自己的价值
。

可另一方面，确保自己主营业务不断茁壮成长的同时 ，也要意识到业务的更替发展
，这种转型投入不应该被市值压力打垮。最典型的大企业病是，伴随股价下跌 ，很多公司的策略是减少资本开支
，将研发投入和产品线尽可能减少，确保财务数据的“好看”和股息的稳定 。然而最终换来的 ，可能是转身的拖沓
。

还是用微软和亚马逊作对比，这里面之所以有15年和9年的差别
，很大程度上就是对主营业务发展的判断。微软在2010年之前，还在单纯的更新Windows系统、依靠着庞大的Office单机版赚钱 ，以及模仿苹果公司推出各式各样的硬件 。而在2006年的时候
，亚马逊就发现了“订阅制 ”服务的机会，首先向市场推出了AWS云计算服务 ，随后这项业务让亚马逊踏上了第二个风口——云计算。

直到几年后
，微软才推出了自己的云计算服务，以及将Office等办公软件转为订阅制 ，同时放弃了包括诺基亚 、音乐播放器在内的消费级硬件业务
。好在微软一直有强大的软件研发能力
，微软在创新业务的帮助下快速回到了万亿美元级别的位置。

这意味着，在确保现有主营业务收入不断茁壮成长的时候 ，站在风口上的新势力们需要对未来的发展有更明确的判断和认知
，而不再仅仅是局限于现有业务形态的维持 。特别核心的一点是，借助风口获得足够多的融资和战略投资 ，拿到足够多过冬的钱，然后对之后的技术转型和业务新模型提供足够的支撑
，这样迟早能够重新修复估值
。

总而言之，这阵风口早停晚停都得停 ，按照历史的重复
，新能源车企的股价也会有一个回归实质的过程。虽然历史也不会简单地重复，但提前准备好自己的降落伞总是好事情 。

本文来源于汽车之家车家号作者 ，不代表汽车之家的观点立场
。

三六零股票为什么跌得这么厉害

比亚迪：12月新能源销量2.88万辆 同比增长120%

比亚迪公告
，2020年12月新能源 汽车 销量28841辆，2019年同期为13099辆 ，同比增长120%。2020年全年累计销量为18.97万辆
，同比下降17.35% 。

银行业人士：房企融资料收紧 按揭贷款仍将稳步走

1月5日讯，对于房地产按揭贷款 ，多位受访银行人士表示
，预计2021年相关信贷政策不会有太大的变化，按揭贷款规模将稳步增长
。“我们对于2021年的个人房贷业务还是比较乐观的。近期以上海
、北京为代表的一、二线城市成交量出现上涨 ，会刺激房贷的需求 。此外，5年期以上的LPR利率已经连续8个月不变
，保证了银行房贷业务的利润水平
。
”某国有大行总行相关人士表示。

虾米音乐2月5日关停

虾米音乐宣布2月5日关停，表示由于业务调整 ，虾米音乐播放器业务将于2021年2月5日正式停止服务 。虾米官方对此回应称
，虾米音乐未来将转向更多音乐商业场景服务，“我们将依托新成立的‘音螺’平台持续 探索 创新 ，服务音乐人及业内合作伙伴。”

新亚电子将于1月6日在上交所上市

上交所公告：新亚电子股份有限公司A股股票将在本所上市交易
。该公司A股股本为13,344万股
，其中3,336万股于2021年1月6日起上市交易。证券简称为“新亚电子 ”，证券代码为“605277
” 。

祖名股份将于1月6日在深交所上市

深交所公告：祖名豆制品股份有限公司人民币普通股股票将于2021年1月6日在本所上市
。证券简称为“祖名股份”,证券代码为“003030 ”。公司人民币普通股股份总数为124,780,000股 ，其中31,200,000股股票自上市之日起开始上市交易 。

华安鑫创将于1月6日在创业板上市

深交所公告：华安鑫创控股（北京）股份有限公司人民币普通股股票将于2021年1月6日在本所创业板上市
。证券简称为“华安鑫创
”,证券代码为“300928”。公司人民币普通股股份总数为80,000,000股
，其中20,000,000股股票自上市之日起开始上市交易 。

广汽集团：广汽蔚来增资扩股

广汽集团公告，同意合营公司广汽蔚来新能源 汽车 科技 有限公司通过引入战略投资者实施增资扩股方案并签署增资扩股相关的协议 ，共计增资约24.05亿元
，其中公司通过全资子公司广汽埃安新能源 汽车 有限公司增资约4.82亿元，广东珠投智能 科技 投资有限公司作为战略投资者增资约19.23亿元；完成增资后本公司及全资子公司广汽埃安新能源 汽车 有限公司合计持有广汽蔚来新能源 汽车 科技 有限公司25%股权
。

ST舍得：郭广昌成为公司的实际控制人

ST舍得公告 ，豫园股份通过执行司法裁定的方式取得沱牌舍得集团70%股权，从而间接控制公司29.95%股权。郭广昌成为公司的实际控制人 。

东方生物：预计全年净利润同比增长1795.1%左右

东方生物公告
，预计全年净利润为15.56亿元，同比增长1795.10%左右
。公司上半年重点推动了新型冠状病毒（2019-nCoV）IgM/IgG抗体检测试剂盒（胶体金法）市场化 ，下半年重点推动了新型冠状病毒抗原快速检测试纸（胶体金法）市场化
，均取得了重大销售业绩突破，促使公司2020年度整体经营业绩呈现大幅度增长。

*ST新光：控股股东及实际控制人被立案调查

*ST新光公告 ，公司控股股东新光控股集团有限公司及实际控制人周晓光于近日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》：因新光集团涉嫌未按规定披露与*ST新光其他股东间的一致行动关系
，周晓光作为新光集团法定代表人，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定 ，中国证监会决定对新光集团立案调查
，并向周晓光了解有关情况 。

南极电商：拟以5亿元-7亿元回购公司股份

南极电商公告，公司拟以5亿元-7亿元回购公司股份 ，回购价格不超过15元/股。回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月
。

韦尔股份：控股股东一致行动人虞小荣累计减持58.88万股 减持计划实施完成

韦尔股份公告
，截至2021年1月5日，此次减持计划已实施完成 ，在减持计划实施期间，控股股东一致行动人虞小荣通过集中竞价交易方式累计减持公司股份58.88万股
，占公司总股本的0.07%。

长春高新业绩预告：2020年度净利润同比增长70%-80%

长春高新公告，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为30.18亿元–31.95亿元 ，同比增长70%-80% 。控股骨干医药企业收入增长
。公司自2019年11月起按持股比例99.5%合并长春金赛药业有限责任公司的财务报表。

金力泰业绩预告：2020年度净利预增180%-210%

金力泰披露业绩预告
，预计2020年度净利润8422万元–9325万元，同比增长179.98%-210% 。业绩增长主要系公司下游 汽车 行业恢复形势持续向好 ，市场需求的逐渐复苏与市场信心趋于增强持续带动公司产品需求与订单量的提升；此外
，公司参与投资的并购基金—嘉兴领瑞投资合伙企业（有限合伙）收到部分业绩补偿款3200万元，对应公司在基金中持有比例 ，确认公司约3107.81万元投资收益
。

蓝色光标业绩预告：2020年度扣非净利润同比增长21.26%-32.28%

蓝色光标公告
，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为7.2亿元–8亿元，同比增长1.34%-12.61%。扣非净利润预计为5.5亿元–6亿元 ，同比增长21.26%-32.28% 。

三六零披露A股定增报告书：定增价为12.93元/股

三六零发布非公开发行A股股票发行情况报告书
，确定发行价格为12.93元/股，募集资金总额为49.3亿元
。UBSAG获配7000万元 ，易方达基金获配5000万元。

格力地产：股价异动 不存在应披露而未披露的重大信息

格力地产公告，公司股票于2020年12月31日 、2021年1月4日
、2021年1月5日连续3个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计达到20%
，根据《上海证券交易所交易规则》，属于股票交易异常波动的情形 。经公司自查并向控股股东及实际控制人书面问询 ，截至目前
，除在指定媒体上已公开披露的信息外，不存在应披露而未披露的重大信息
。近期公司董事长被中国证监会立案调查 ，公司正在进行发行股份及支付现金购买珠海市免税企业集团有限公司100%股权并募集配套资金事项可能存在被暂停或终止的风险。提请广大投资者注意投资风险 。

两连跌停ST金刚：公司在手可动用货币资金余额约500万元

连续两日跌停的ST金刚公告
，近年来，受大股东高质押比例、债务危机等风险传导 ，公司涉及多起诉讼事项引致资金 、土地
、对外投资股权被冻结、查封
，对公司流动性 、市场信誉等产生一定影响。截至2020年12月底，公司在手可动用货币资金余额约500万元
。目前公司仍在生产经营。

美股全线收涨 ，纳指涨近1% 拼多多涨逾12％创新高

美股周二收盘全线上扬
，道指涨近170点，早盘三大股指曾一度全线转跌 ，佐治亚州两个参议员席位的选举成为新的焦点，参议院多数席位的归属即将揭晓 。恐慌指数VIX跌5.90%
，报25.38点
。截至收盘，道指涨167.71点 ，报30391.60点
，涨幅为0.55%，成分股中波音大涨4.37% ，陶氏涨3.33%
，雪佛龙和高盛也涨逾2%；纳指涨120.51点，报12818.96点 ，涨幅为0.95%；标普500指数涨26.21点
，报3726.86点，涨幅为0.71%。拼多多涨12.24% ，京东大涨10.61%
，双双创下 历史 新高 。B站涨8.15%亦创 历史 新高，消息称其计划下周向港交所递交IPO申请 ，筹资或超20亿美元
。

美油大涨逾4％，一度突破50美元关口！沙特与俄罗斯达成妥协

截至收盘
，纽约商品交易所2月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨2.10美元，报每桶49.72美元 ，涨幅为4.4%
，此前一度触及每桶50.05美元的高点，创下了自2月26日以来的盘中新高。与此同时 ，伦敦ICE欧洲期货交易所3月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨1.84美元
，报每桶52.93美元，涨幅为3.6% 。

疫情势头不减、美元继续走软 ，推动金价收涨0.4％

纽约商品交易所2月份交割的黄金期货价格上涨7.80美元
，报收于每盎司1954.40美元，涨幅为0.4% ，此前该合约在周一的交易中收盘上涨2.7%
。创下了自去年11月初以来的最高收盘价。

特朗普签署行政令
，禁止与8款中国应用软件进行交易

据路透社最新独家消息，美国总统特朗普当地时间5日签署行政命令 ，禁止与包括支付宝在内的8款中国应用软件进行交易 。报道援引美国官员说法宣称，此举旨在遏制中国软件应用对美国人构成的威胁
。

大摩上调特斯拉目标价至810美元
，为华尔街最高

摩根士丹利成为新的特斯拉最大牛派，其分析师亚当-乔纳斯在周二收盘后发布的一份报告中 ，重申特斯拉评级为“超配 ”
，并将其目标价从540美元大幅上调至810美元，为华尔街大投行目前给予特斯拉的最高目标价 ，因此前该公司发布创纪录的四季度交付数据。

纽交所撤销摘牌退市决定 三大电信运营商集体大涨

美股三大运营商集体高开
，截止收盘，中国移动涨9.27% ，报29.35美元；中国联通涨11.82%
，报6.15美元；中国电信涨8.83%，报28.34美元 。

通用 汽车 去年四季度在美销售增长4.8% 全年降幅11.8%

通用 汽车 公司周二表示 ，该公司2020年美国 汽车 销量下降了11.8%
，但在四季度显示出强劲复苏的迹象。通用 汽车 称，该公司去年四季度在美销售与2019年同期相比增长了4.8% ，至771323辆
。该公司表示，整个 汽车 行业的零售销售在四季度恢复到了新冠疫情前的水平。

市场内在因素：这主要是指市场的供求关系
，也就是资金与筹码之间的关系，比如在某一时期 ，股票市场的扩张速度就会起到很大的作用 。

基本面因素：包含了宏观经济要素和企业内部要素
，其中宏观要素主要是指能够对市场上的股价产生影响的要素，如：经济成长
、经济景气周期、利率 、财政收支
、货币供给、物价 、国际收支等等 ，企业内部要素则是指企业的财务状况
。

2023三六零目标价是多少？

从得到的消息来看
，2023年三六零的目标价格尚未确定。三六零科技（601360）已于二零零五年八月四日在深圳证券交易所正式挂牌，并取得了良好的业绩 。三六零是一家以网络为核心的公司 ，它的发展策略与表现受到了广泛的关注
。